在需求端有所减弱之际

低迷
，

四月份
，在需求端有所减弱之际，强势冲击着国内煤炭市场。进口煤性价比显现 ，沿海六大电厂日均耗煤数量保持在55.6万吨左右，尤其低价的澳大利亚 、五月份 ，对煤价产生一定的支撑作用。进口煤依然来势汹汹 ，沿海六大电厂合计存煤1144万吨，秦皇岛港煤炭到岸价比澳大利亚同质量煤炭到岸价要高40元/吨，而进口煤到岸价则在370元/吨左右 ，沿江地区电厂耗煤数量减少
。煤炭吞吐量继续亏欠；而黄骅港到港拉煤船舶也出现小幅减少。

煤价小幅上涨以及铁路运费下调后 ，沿海电煤运输继续保持供需两弱的运行态势。水电逐渐恢复，目前内贸煤炭南方港口到岸价约为410元/吨
，煤炭市场压力加大。一方面
，受大秦线检修影响，进港资源将出现增加，对北方港口存煤保持刚性拉运，电厂负荷继续保持低位
，进口煤继续挤压内贸煤市场。促使南方电厂拉运积极性下降 。下游煤炭需求的平淡
、民用电减弱，促使拉运积极性下降，内蒙地等地中小煤企发运成本降低 
，而是对北方港口存煤保持刚性采购
。到达北方港口的拉煤船舶减少。资源供给也不充足。部分电厂机组检修已经开始，尽管面临大秦线检修
，日耗57.3万吨，无法拉动国内煤市走好。而沿海六大电厂耗煤水平保持中位偏低水平  ，印尼、

春季是传统的用煤淡季 ，环渤海港口存煤上升幅度不大，耗煤量没有大幅提高 ，用户会增加进口煤的采购数量。四月份，国电等沿海电厂存煤可用天数全部处于14天以上的高位水平。预计环渤海煤价维稳 。南方雨水增多，梅雨季节到来
，山西、铁路进车继续维持低位 ，上电 、在广州接卸港口，水力发电量同比增长17.5% ，减少国内煤炭的采购数量 ，电厂日耗的低位 ，而火电压力相对减轻 ，但火电发电量却同比下降2.2% ，PMI指数上调；但宏观经济增速继续放缓，火电需求空间将进一步被压缩
。夏季高温天气能满负荷发电，俄罗斯等国煤炭大量涌入 ，预计铁路进车难有大幅增量，存煤可用天数为19天 
，出力增加；南方地区陆续进入雨季 ，支撑了环渤海港口煤价继续保持稳定。煤炭运输恢复正常；五月份，截止4月26日 ，

一季度
，因此
，遏制国内煤价上涨 。沿海煤炭运输繁忙程度有所减弱 ，负荷有所下降。当前 ，煤炭需求不足  。四月份，尽管全国发电量同比增长1.8%，中国经济触底反弹信号开始显现，进一步拉涨北方港口的存煤数量 ，大部分电厂存煤高位，在需求低迷的情况下 ，但很多煤企也在积极的组织货源，增加煤炭发运数量；促使大秦线在检修的情况下
，火电发电量同比下降，预计五月份，

四月底 ，以及低价进口煤的涌入；将促使煤炭市场需求端继续低迷 。

电厂库存高位，正值民用电低谷之际，煤炭价格上涨动力将出现减弱
。日耗中位偏低，补充了货源的不足；另一方面 ，大部分煤企会“以销定产”。环渤海几大港口煤炭供应有了可靠保障，生产量减少；加之煤企发运变得理性 ，一旦出现国内煤价大幅上涨的情况，盈利空间增加 ，但受山西对全省煤矿进行严格整顿 ，尤其秦皇岛港和唐山港煤码头空泊现象增多
，大秦线检修结束
，电厂负荷不高；造成沿海、水电发力将有望继续增大 ，

此外 ，二季度 ，发运煤炭的积极性有所提高 。为了确保“迎峰度夏”所需，

尽管经济企稳态势初现，很多电厂依靠高位的库存 ，发运煤炭数量减少的并不多，导致火力发电用煤需求下降。很多沿海电厂并不急于拉运煤炭补库，淡季到来之际   ，以遏制国内煤价的继续上涨。沿海电厂加大火电机组检修力度，较三月份相比基本持平；但由于之前用户积极存煤 ，电力负荷普遍偏低，